前言：

隨著人工智能、物聯網、大數據、云計算應用的成熟和發展，可穿戴設備應用領域對MLCC的需求也隨之增加。智能手機、汽車電子、可穿戴設備的增長潛力巨大，為風華高科募投項目產品的應用提供了廣闊空間。

作者 ｜ 方文

披露2021年度50億定增預案

2021年1月6日，風華高科披露2021年度定增預案，該上市公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股份不超過2．69億股，募資不超過50億元，用于“祥和工業園高端電容基地建設項目”和“新增月產280億只片式電阻器技改擴產項目”。

在此次定增中，風華高科控股股東廣晟公司也擬參與認購，且認購金額不低于此次募集資金總額的20．03％。

在定增前，廣晟公司與其控股子公司深圳廣晟合計持有風華高科1．83億股股份，占公司總股本的20．50％。

此次定增實施后，廣晟公司及其一致行動人預計將合計持有公司不低于20．03％的股份，但累計持股比例不超過30％。

而此次募集資金投資項目的實施將在鞏固公司現有技術、質量和供應保障優勢的前提下，進一步加大高技術含量、高附加值MLCC和片式電阻器產品的規模化。

同時通過與戰略客戶的深入聯動，加快布局新一代移動通訊技術、汽車電子及工業智能控制等市場，全面提升公司整體市場競爭力。

此次定增意在大幅擴產其MLCC產能

風華高科主營業務主要分為四大塊：MLCC、電阻、FPC線路板、其他。

按2019年產品收入占比劃分，MLCC占30％，電阻27％，FPC線路板15％，其他28％（集成電路封裝、電子漿料、瓷粉等）。

此次定增募集資金中的80％，即40億元，擬被用于祥和工業園高端電容基地建設項目。

該項目擬在肇慶市端州區祥和工業園地塊及其附屬建筑物建設高端片式多層陶瓷電容器產業新基地。

項目建成后，于2024年達產時將實現高端MLCC新增月產能規模約450億只，新增年產能規模約5400億只。

據測算，祥和工業園高端電容基地建設項目達產后，預計年新增營業收入49．03億元、凈利潤11．43億元，項目投資財務內部收益率15．90％。

而另一募投項目新增月產280億只片式電阻器技改擴產項目則擬使用募投資金10億元，該項目將進行片式電阻器產品技改擴產。

項目建成后，于2023年達產時實現片式電阻器新增月產能規模約280億只，新增年產能規模約3360億只。

據風華高科測算，新增月產280億只片式電阻器技改擴產項目達產后，預計年新增營業收入9．14億元、凈利潤1．42億萬元，項目投資財務內部收益率19．83％。

財務造假風波擾亂了部署計劃

早在2019年11月，風華高科就因為虛增6000多萬元利潤被廣東證監局責令改正、給予警告并處以40萬元罰款。

如果風波就此結束，對風華高科而言也算一個很好的結局，然而實際情況是一次財務造假，攪亂了風華高科整個2020年的計劃。

在年內上漲過程中，股價出現多次的下探，大概率主要與投資人對訴訟結果的悲觀預期有關，2020年末隨著一審判決的公布，風華高科近1．7億元的賠償應該大概率坐實，這無疑對公司是一個巨大的打擊。

其中涉案金額最大、受關注最高的便是2020年11月19日審理結束的財務造假案，本次造假主要還是迫于業績壓力。

該案往復已有近2年，近期終于一審判決落地，判決結果顯示風華高科造價并造成投資人損失的事實清晰，共計需賠償原告近1．7億元。

風華高科通過兩份合同就實現了數千萬元的不良資產出表，這個操作被投資人發現并加以控訴讓風華高科累計損失2億余元，這也間接引發了公司領導班子的換屆。

從這些動作可以看出，風華高科已經做好了面對賠償的準備，但從數據看來，這些賠償依然在短期內對于風華高科的財務表現造成了不利影響。